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日本央行或进一步放松货币政策,加税影响不确定

作者: 发布时间:2019-02-28

日本央行

日本央行的下一步行动将是放松其已经超级宽松的货币政策,这是一小部分的经济学家所持的观点,但持有该观点的经济学家在慢慢增多。这些经济学家担忧经济放缓,怀疑日本央行不能实现通胀目标。

路透社抽样调查了38经济学家 ,有29人仍然预计日本央行的下一步将是缩减其大规模刺激计划。但从上个月的民意调查中看,九位分析师中有五位表示,日本央行将通过购买更多资产等方式扩大刺激计划,以现金充斥金融体系,并调整前瞻性指引中的措辞。摩根大通驻日本首席经济学家Hiroshi Ugai表示,贸易摩擦和即将到来的销售税上调计划将会给日本经济带来风险,如果经济衰退的风险上升,日本央行可能会进一步放松货币政策。

几乎所有接受调查的经济学家中有33人表示他们不同意日本央行坚持通胀保持2%的观点,这也并非毫无根据。上个月,日本央行下调了通胀预期但维持了大规模刺激计划的现状。另外,日本央行行长黑田东彦警告说,贸易保护主义和全球需求疲软导致日本经济风险增加。许多经济学家预测日本央行将缩减刺激措施,称这将在2020年或之后的某个时间点发生。

牛津经济研究所日本经济学负责人Shigeto Nagai表示,由于全球经济不确定性上升,日本央行已经错过了在销售税上调之前使政策正常化的机会。日本央行将至少坚持目前的收益率曲线目标,直到他们确认消费税上调的影响如预期一样有限。经济学家表示,在正常化的可能步骤中,日本央行可能将其10年期日本政府债券收益率波动在0.2个百分点的基础上扩大,并将其收益率目标从0%左右提高。

该调查预测日本全国核心消费者物价指数(包括石油产品而非新鲜食品成本)将在2019财年(从4月份开始到2020年)上升0.8%,这低于日本央行的预期。日本央行认为核心消费者物价指数(CPI)在2019财年上升至1.1%,在2020财年上升至1.5%。日本经济日报本月早些时候报道,日本央行将重点关注核心CP??I预测,包括4月份银行发布下一份展望报告时纳入销售税上调的影响。

另外,报告称,此前日本央行专注于核心CPI,不包括加税效应,但政策制定者认为这些将被政府增加支出的影响(如免费教育)所抵消。经济学家预计,由于销售税上调,日本经济将在10月至12月季度收缩2.5%,2019财年整体经济增长率为0.7%。另一方面,民意调查显示,2019财年的经济增长预计将放缓至0.5%。